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富临精工（300432.SZ）与宁德时期（300750.SZ；3750.HK）的计谋结合，厚爱迈入要害周折阶段。
9月29日晚，富临精工公告与宁德时期拟共同对前者子公司江西升华增资扩股。
其中，宁德时期将出资25.63亿元，持股比例升迁至51%，已毕对江西升华的控股。次日，富临精工股价应声走强，盘中触及20%涨停督察至收盘，报收22.22元/股，最新市值380亿元。
同日，宁德时期A股涨1.17%，H股涨幅4.48%，总市值再度卓越贵州茅台，也象征着新动力产业对传统耗尽产业的历史性卓越。
屡次结合到深度绑定
富临精工的中枢业务涵盖锂电正极材料、汽车发动机和变速箱精密零部件。此外，富临精工还加码了机器东说念主智能电要津模组及零部件等业务，横跨多条硬科技赛说念。
2024年，富临精工营收84.70亿元，其中控股子公司江西升华营收48.29亿元、控股子公司绵阳富临精工新动力营收16.84亿元；2024年净利4.02亿元。
宁德时期与富临精工的结合最早可追忆至2021年，彼时宁德时期驱动计谋性布局磷酸铁锂上游产业链，对江西升华增资了2000万；随后于2022年2月追加增资1.44亿元，将持股比例增至20%。
2024年8月12日，两边签署《业务结合条约》，宁德时期得意2025年至2027年每年至少采购14万吨磷酸铁锂。在2025年3月10日，江西升华增资扩股中，宁德时期出资4亿元，将持股比例升迁至18.74%。同期，两边在本年的6月5日缔结的《业务结合条约》补充条约，将结合期限从2025—2027年延伸至2025—2029年。两边协商，宁德时期的采购量将不低于江西升华产能的80%。
在本年9月，富临精工还公告了子公司江西升华获宁德时期15亿元预支款，用于锁定磷酸铁锂供应量并营救原材料拓荒。其中5亿元已于9月支付，剩余10亿元将于11月付款。
而本次江西升华的易主也意味着两边在股权与老本层面的结合进一步潜入。
宁德时期将在谋划贬责方面掌控江西升华。按照条约，江西升华设立董事会由7名董事构成，其中4名董事由宁德时期录用、3名董事由富临精工录用。江西升华董事长算作法定代表东说念主，由宁德时期录用的董事担任。
锂电新周期产业链深度整合
从财务打算上来看，规章2025年上半年，江西升华钞票总和为70.02亿元，净钞票从客岁末的7.25亿元提高到11.89亿元。
2024年，江西升华收入为48.29亿元，但净示寂2836.12万元。到2025年上半年，江西升华的出货量不时升迁，商业收入为39.58亿元，净利润6378.14万元，刚刚已毕扭亏为盈。
事实上，江西升华此前的财务压力较大。
回溯来看，在2024年末，富临精工曾为优化江西升华的钞票欠债结构，将持有的江西升华7.35亿元债权转为增资，筹画通过债转股的方法为之纾困。
彼时贬责层称，这次债转股优化了江西升华股权结构，缩小欠债率，并通过宁德时期资源整合增强供应链自若性。
而关于可能触及的本次要紧钞票重组，富临精工坦言，若这次“易主”顺利扩充，将对磷酸铁锂正极材料业务的经商事迹产生积极影响。跟着与宁德时期的计谋结合干系深化，将加速推动江西升华在磷酸铁锂居品研发、外西化拓展、供应链升级及储能市集发展等方面的进度。
事实上，让宁德时期愿与之始终绑定并最终收入囊中的，是江西升华提供的高压密磷酸铁锂材料。
高压密磷酸铁锂可谓是锂电行业的“硬通货”。
2025岁首，中国商务部一纸公告就让其成为巨匠焦点。在最新琢磨的《中国谢绝出口规章出口本事目次》中，高压实密度磷酸铁锂制备本事初次被列入规章出口名单，顾问方法锁定在300MPa下粉体压实密度≥2.58g/cc的要害参数，足以见得该本事的伏击性。
江西升华先容，其出产的磷酸铁锂具有高压实密度、高容量、长轮回寿命等性能上风，是国内磷酸铁锂正极材料草酸亚铁本事道路的创举者及新一代高压实密度磷酸铁锂的引颈者，其居品通过电板行业宁德时期、比亚迪、蜂巢动力、鹏辉等客户认证，已毕批量供货。
刻下，高压密磷酸铁锂已成为升迁电板快充性能、兼顾高能量密度的利器，正成为产业链企业本事竞逐的中枢赛说念。与此同期，2024年，以宁德时期神行电板、蜂巢动力短刀电板为代表的“铁锂系”快充加速装车；2025年，被行业称为“超充元年”，市集对之需求赶紧放量。
尽管需求隆盛，但高端产能仍掌持在少数企业手中，现在已毕量产的仅富临精工、湖南裕能、龙蟠科技等一丝数厂商。“市面上莫得几家公司大约出产。”龙蟠科技的贬责层曾对外在示。
而富临精工的高压实密度磷酸铁锂产能储备多年，其本年8月在投资者平台泄漏，其已领有30万吨高压实密度磷酸铁锂产能。
正因此，高压实密度磷酸铁锂材料的取得正在成为锂电企业竞逐快充高地的要害钥匙。
而跟着宁德时期的控股，也有望推动江西升华的居品结构升级与盈利改善。
东吴证券研报指出，江西升华本年上半年出货居品均为第四代及以上居品，第二季度第五代居品占比升至20%，加工费提高1000元/吨，产能供不应求，有加价空间。其瞻望云开体育，2026年出货中第五代居品占比将升迁跳跃70%，而利润有望进一步提高至0.15—0.2万/吨。